2023年，水井坊的高层变动依旧频繁。

2023年12月中旬，水井坊公告披露，董事会近日收到公司独立董事马永强提交的书面辞职报告。因工作调整，马永强向董事会提出辞去公司第十届董事会独立董事职务及董事会审计委员会召集人、提名委员会委员、薪酬与考核委员会委员职务。

而马永强的变动，似乎是水井坊管理层不稳定的一个缩影。

2023年2月24日，水井坊公告称收到朱镇豪的辞职报告，因个人身体健康原因，朱镇豪决定自2023年2月25日起辞去水井坊董事、副董事长、总经理、战略与执行委员会委员、提名委员会委员职务，执掌水井坊两年多的朱镇豪正式退出管理层。

同时，英籍的艾恩华临危受命，担任代理总经理，这也是水井坊第3次选用“洋人”作为总经理。

值得注意的是，自2010年帝亚吉欧入主水井坊以来，公司已经六度调整总经理的人选。2010年，随着母公司全兴集团被洋酒巨头帝亚吉欧逐步收购，水井坊迎来了第一位“洋人”总经理柯明思，三年后，柯明思辞职。继任者是美国人大米，而大米的任期仅有两年半时间。随后范祥福上任，在2018年成为水井坊董事长，一年后他卸下兼任的总经理一职，危永标接任总经理。上任不到15个月，危永标也离开，朱镇豪代为行使水井坊总经理职责，转正一年后朱镇豪也以“个人身体健康”原因提出辞职。

水井坊是国内唯一外资控股的上市白酒企业，高层变动如此频繁主要与水井坊职业经理人制度有关。当然，更重要的原因还是业绩方面。

例如，在2010-2015年柯明思和大米在任期间，水井坊的业绩波动十分明显，出现了严重的“水土不服”。尤其是在2013年和2014年，水井坊的业绩迅速萎缩，净利润连续两年亏损，股票被ST，2014年甚至亏损4.03亿，创出了上市以来净利润最低值。两人匆匆离场。

朱镇豪的离任同样与业绩有关。其2020年就任以来，2021年业绩短暂增长后，2022年便陷入了停滞。

而2023年，艾恩华接手后，可以说带着水井坊坐起了“过山车”。

业绩“过山车”

虽然水井坊尚未透露2023年全年的业绩，但是从前三季度的财报中，也能窥探一二。

2023年10月30日，水井坊发布了2023年三季报。财报显示，水井坊在2023年第三季度实现营收20.62亿元，同比增长21.48%，净利8.2亿元，同比增长19.61%，营收净利都有了两位数增长，业绩达成此前预期。

不过，如果从整体来看，2023年1-9月，水井坊实现营业收入35.88亿元，同比减少4.84%；实现归母净利润10.22亿元，同比减少3.08%。营收和利润则是双降。

原因也很简单，2023年水井坊第一季度业绩太差了。第一季度完成营收8.53亿元，比上年同期下滑39.69%。第二季度完成营收6.73亿元，比上年同期增长2%。

可以看出，与上半年相比，前三季度水井坊下滑幅度已经大幅度收窄，不过，营业额与净利润仍处于负增长状态。

仅看2023年前三季度，20家上市白酒公司总共实现3111.62亿元营收，其中共有三家酒企营收出现下滑，水井坊便是其中之一，另外两家是顺鑫农业和酒鬼酒。

具有名酒基因的水井坊，与头部老大哥们的差距越来越大。中国酒业独立评论人肖竹青曾表示，水井坊已经错过了成为白酒头部阵营的时间机会。

现在中高端白酒茅台、五粮液、洋河、泸州老窖已经形成头部阵营，未来中高端白酒市场格局有固化之势，后来者追赶成本巨大。

而水井坊前三季度的双降，也与2023年白酒企业普遍面临的高库存、价格倒挂、消费预期降低等问题密切相关。

一方面，水井坊为了降低社会库存和稳定价格，一季度控制出货量，利润下滑明显。

另一方面，水井坊的产品多集中在300到600元价格的中高端区域，消费预期降低背景之下，中高端产品需求减少，也由此利润降低，业绩受到了影响。

目前，水井坊主要有水井坊元明清、水井坊菁翠、水井坊典藏、水井坊井台、水井坊臻酿八号、水井坊井台珍藏(龙凤)、水井坊鸿运、水井坊梅兰竹菊、小水井、天号陈等。其中，水井坊典藏、水井坊井台、水井坊臻酿八号是公司核心产品。

根据前三季度经营数据，1-9月，水井坊以水井坊品牌系列为代表的高档酒实现销售收入34.09亿元，毛利率保持在84.64%。因此，有一种声音称水井坊是业内少有的“单条腿”走路的酒企，业绩很容易受到外部环境的影响。

此外，水井坊在2023年6月发布了《关于调整部分水井坊产品建议零售价的通知》，将旗下主力产品——臻酿八号(52度500ml、42度500ml、38度500ml)建议零售价上调30元/瓶，达致518元—558元区间，调价前为488元—528元。

这对水井坊第三季度业绩的增长也有所助力，但是要明确一点，提价带来的红利是有时效的，对业绩的提振也是暂时的。

不过，由于第三季度数据相对给力，水井坊也获得了首创证券、德邦证券等机构的增持评级，获得多份研报关注。首创证券研报预测，水井坊四季度维持双位数增长概率较高。

水井坊代理总经理艾恩华对三季度业绩予以肯定，但同时他也强调，目前市场形势严峻，行业处于深度调整周期，竞争激烈，水井坊要想保持稳健成长，还需加倍努力，坚持长期主义，聚焦关键举措，保持公司稳健的发展节奏。在四季度，水井坊进一步提升公司在品牌建设、促进动销和团队建设等方面的工作。

其实，从全年来看，水井坊对于文化和品牌赋能方面，是颇为重视的。

高势头的品牌声量

近些年来，白酒的品牌，文化赋能越来越受消费者重视，成为白酒消费的新趋势。2023年，水井坊在这些方面也进行了不少努力。

2023年，是水井街酒坊科学考古25周年。2023年8月11日、9月1日，水井坊连续举办“生生不息600年·水井坊科学考古二十五周年主题活动”和“生生不息600年·活态传承 发展未来”大会，再现白酒科学考古领头羊之风，深入探究窖池与菌群之间活态传承、品质发展的紧密关系。

在活动上，水井坊公布了一号菌群科研最新阶段性研究成果，并联合中国酒业协会、四川中国白酒金三角酒业协会，发布了《水井坊古窖池保护性生产规范》，为水井街酒坊古窖池的活态保护立下一部“基本法”，填补了业内空白，也是中国白酒尤其是浓香白酒活态文化发展与保护的积极探索，进一步夯实以“一号菌群”为核心的品质体系基础。

中国酒业协会理事长宋书玉认为，这不仅是对水井坊，更是对中国酒业活态文化遗产保护的个性化经验的总结和重要文件。

2023年第四季度，水井坊与中国东方演艺集团携手打造的美学定制剧《醉锦图》，是酒行业内首个由品牌与国家院团携手打造的巡演版定制剧。

此外，水井坊还通过“万店豪礼”“狮跃龙门”等多个专项活动，形成对销售团队和经销商的体系化联动，提升终端开瓶率，围绕水井坊·臻酿八号推出了“开瓶扫码赢好礼”的活动。

与此同时，今年水井坊围绕体育营销和文化营销继续打造IP。例如其在全国核心城市举办2022-2023城市杯网球赛，深度培育消费群体，增强品牌黏性。通过国球IP、中国冰雪运动等一系列的品牌传播，将消费者对运动的热爱，转化到自身的品牌精神叙事中，以此增强品牌势能。

知趣营销总经理、酒类分析师蔡学飞认为，纵观2023年，水井坊一直保持着高势头的品牌声量，通过一系列有创意的品牌营销活动，不断提升品牌价值和知名度，有效地将品牌势能赋能到终端渠道，变成终端渠道可用的“武器”和“子弹”，形成品牌的立体化攻势，为经销商提供了切实的支持。

总而言之，2023年是白酒企业分化的一年，进入新一轮调整周期。高库存、价格倒挂、消费预期降低，成为白酒行业的主旋律。在此背景下，水井坊2023年的业绩像坐过山车一样，但是通过一系列的举措和营销，可以看出，艾恩华和水井坊并没有放弃。不过，一个企业向上发展的正常轨迹，大多是稳中向好，不会忽高忽低，不会一蹴而就。2024年，艾恩华会不会为稳定水井坊业绩有新的动作，让我们一起期待，当然，前提是他的总经理职位不会变动。